1917-1943

Kuva: Tarton rauhanneuvottelujen suomalaisvaltuuskunta 1920. Eturivissä vasemmalta Alexander Frey, Väinö Voionmaa, Juho Vennola, Juho Kusti Paasikivi, Rudolf Walden, Väinö Kivilinna ja Väinö Tanner.

Paasikiven I hallitus muodostettiin toukokuussa 1918, kun senaatin puheenjohtaja Svinhufvud ryhtyi hoitamaan valtionpäämiehen tehtävää. Paasikivi kannatti monarkiaa jo ennen Suomen itsenäistymistä ja sisällissotaa, ja pääministerinä hän epäonnistui yrityksessä saada maahan saksalainen kuningas. Hallitus selvitti kapinan jälkeisen erittäin vaikean tilanteen. Paasikivi toimi Suomen rauhanvaltuuskunnan puheenjohtajana, kun solmittiin Tarton rauha 1920. Hän rakensi Suomen talouselämää lukuisissa komiteoissa ja järjestöissä. Erottuaan pankista 1934 hän toimi Kansallisen kokoomuspuolueen puheenjohtajana. Hän lähti toteuttamaan Suomen lähentämistä Ruotsiin Tukholman lähettiläänä 1936. Talvisodan aikana hän toimi Rytin hallituksen salkuttomana ministerinä ja sodan jälkeen Suomen Moskovan lähettiläänä.